一、2024年中西方药品许可协议概况

根据PharmCube的MedAlpha数据库，在48笔交易中，预付款、近期里程碑和股权投资的总价值达到84亿美元，大大超过了2024年中国生物技术公司在私人市场筹集的42亿美元。

值得注意的是，71%的交易和77%的预付款涉及临床前或第一阶段资产。这代表了与前几年相比的转变，当时中后期临床资产主导着许可活动。这一转变可能受到美国根据主要在中国产生的临床数据获得药物监管批准的挑战的影响。然而，早期交易的增加表明西方公司对中国制药创新的信心日益增强。

传统上，百济神州和传奇生物等中国生物技术公司出海集中在小分子如BTK抑制剂zanubrutinib（Brukinsa）、单克隆抗体（mAb）如PD1靶向mAb tislelizumab（Tevimbra）和CAR-T细胞产品，如BCMA靶向治疗ciltacabtagene autoleucel （Carvykti）。 

尽管小分子和单克隆抗体在2024年的交易中占48%，但它们仅占预付款总额的29%。相比之下，抗体偶联药物（ADC）、双特异性性抗体和T细胞接合器是44%交易的重点，占预付款的66%。这表明人们越来越重视复杂的生物制剂。值得注意的是，尽管中国做出了大量开发努力，但在细胞和基因治疗领域没有发生重大的中国对西方交易，这可能反映了全球对这些产品商业可行性的更广泛担忧。

肿瘤学仍然领先，但其他领域的交易也正在出现。从历史上看，中国的外包许可协议绝大多数集中在肿瘤学上。2024年，肿瘤学仍占交易的54%，占预付款总额的63%，但其他治疗领域也有显著的活动。免疫学和炎症（包括自身免疫性疾病）占交易的25%，占预付款总额的26%，而肥胖和心脏代谢性疾病分别占10%和8%。

2024年，全球范围内，免疫学和炎症主导了并购活动（38%），其次是肿瘤学（32%）、中枢神经系统（CNS）疾病（11%）以及肥胖和心脏代谢疾病（7%）。值得注意的是，中国与西方的交易在全球主要关注的中枢神经系统领域几乎没有。

此外，西方生物技术公司完成了22笔交易，而大型制药公司完成了19笔交易，分别花费了36亿美元和44亿美元。这表明生物技术公司正在积极争夺中国资产。从地理位置上看，欧洲公司完成了23笔交易，在中国资产上投资了46亿美元，而美国公司完成了22笔交易，投资了35亿美元。

结语：中国创新的全球角色再定义